原标题：【东北钢铁赵丽明】星球石墨（688633）深度陈述：深耕石墨设备职业，聚集公司在建项目

  公司深耕石墨设备职业多年。现在，公司主营事务为石墨设备的研制、出产、出售及维保服务，首要产品为石墨组成炉、石墨换热器、石墨反应塔器等各类型石墨设备、配套体系及相关配件，产品首要应用于化工企业出产中组成、解析、换热等进程。

  公司致力于向上游原资料端进行拓宽。公司作为石墨设备制作商，石墨原资料是公司首要收购目标。因为石墨设备的出产质量与原资料的处理工艺合格状况休戚相关，公司将致力于事务向原资料端延伸，以更好地集成资料的技术优势及本钱优势。公司子公司内蒙古新资料出资了2万吨特种与化工专用石墨建造项目，其间包含煅烧、成型、焙烧、浸渍、石墨化等全套工序，现在正在全力推动石墨原资料出产项目的建造，该项目估计于2023年建成。到时，公司每年将新增产石墨资料2万吨，然后有用进步公司的出产才能，确保了公司石墨原资料的供给，有利于发挥公司产品上下游的集中化、规模化优势，全面进步公司的归纳竞赛实力。

  公司活跃使用征集资金进行相关项目建造。公司石墨设备扩产项目总出资27010万元，现在完结进展约50%。石墨设备扩产项目建成后，可以进步公司石墨设备出产才能，进步产品的出产工艺水平缓出产功率，下降出产本钱，然后增强公司的盈余才能和竞赛实力，稳固公司在石墨设备职业的位置，进一步进步商场占有率。2023年，公司拟向不特定目标发行可转化公司债券，征集资金总额不超越62000万元，用于高性能石墨列管式换热器及石墨管道产业化项目和锂电池负极资料用石墨匣钵及箱体智能制作项目的建造，上述项目建造周期均为3年。项目建成后，将进步公司高性能石墨列管式换热器的供给才能，公司产品也将向新能源范畴进行商场拓宽，丰厚产品品种，为公司供给新的收入来历和赢利增长点。

  盈余猜测与出资评级：估计2023-2025年公司经营收入为8.8/12/16亿元，归母净赢利分别为1.9/2.79/3.82亿元,对应EPS分别为2.56/3.77/5.17元。公司深耕石墨设备职业多年，考虑到公司活跃向上游石墨原资料范畴进行布局、IPO募投项目和可转债募投项目将进步公司石墨设备出产才能，给予公司“买入”评级。

  危险提示：IPO和可转债募投项目未能按计划开工或投产，公司石墨设备产能扩张受阻的危险；中低端石墨换热器定价空间有限，公司全体毛利率下降的危险；成绩猜测和估值判别不及预期的危险。